中油工程(600339.CN)

天利高新:短期尚难受益于中哈管道开通

时间:06-08-01 00:00    来源:东方证券

中国石油天然气股份有限公司7月29日宣布,通过中哈管道进口的哈萨克斯坦原油已于当日17时抵达中石油独山子石化分公司原油罐区,这标志着中国首条跨国原油管道全线贯通,正式进入商业运营阶段。天利高新昨日逆势涨停,估计与此消息有较大关系。

中哈管道开通和中石油独山子石化公司1000万吨炼油、120万吨乙烯工程的建设将为新疆本地化工企业投资精细化工项目提供多样化的原料选择。由于中国石油集团公司新疆石油管理局是公司的第二大股东,天利高新近期倍受市场关注。为配合大石化项目,天利高新正投资近十亿元建设7.5万吨/年己二酸项目。

随着化工行业景气回落,天利高新自2005年以来盈利能力大幅下滑,2005年全年仅实现每股收益0.01元,预计当前业务的盈利能力短期难有显著改观。由于天利高新重点投资的己二酸项目建设周期较长,真正产生利润可能要到2008年。

预计中哈原油管道的正式运营短期内难以使天利高新实质性获益,在中长期乐观预期的同时短期仍宜谨慎。公司已经提示中期利润同比下降50%以上,本月15日将公布中期报表。投资者应注意防范中报风险,等待合适的买入时点和价格。