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天利高新:己二酸价格上涨节节拔高,公告业绩增长水涨船高

时间:10-03-10 00:00    来源:广发证券

国内己二酸价格受供需等多种因素影响,价格大幅飙升

09 年底以来,在商务部公布对国外进口的己二酸征收反倾销税政策后,国内己二酸市场价格领先于国际市场价格开始大幅上涨;进入10 年,更是在原材料纯苯价格上涨、进口量萎缩、现货库存量减少、中间贸易商惜售、下游企业交投积极等多种因素的推动,价格节节拔高,上涨势不可挡。

10 年内己二酸价格将保持高价位水平

考虑到供求双方的具体情况等多方面因素,我们谨慎地判断,下游旺盛的需求将较小程度地推高现在已较高的己二酸市场价格,但会对该价格形成较为稳定的支撑。

盈利预测与投资建议

经过测算,公司09、10 和11 年EPS 分别为0.007 元/股、0.70 元/股和0.90 元/股,按10 年22 倍市盈率估算,一年内目标价为15 元。

同时看好公司受价格上涨业绩增长弹性大,10 年存在业绩超预期的可能,给予公司“买入”评级。

风险提示

1、己二酸设备运行不稳定,10 年内出现长期检修;2、己二酸、甲乙酮、沥青等产品原材料供应不足。